数控机床行业有突出贡献的公司。公司于1993年5月由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起成立,隶属于沈阳机床(集团)有限责任公司旗下。1996年7月,公司在深圳证券交易所上市交易。经过多年的发展,公司已具备为国家重点项目提供成套技术装备的能力,同时也为国家重点行业的核心制造领域提供数字控制机床。
公司主营业务为数字控制机床、普通车床、普通钻床、普通镗床及其他。目前共有产品300多个品种,千余种规格,市场覆盖包括全国及其他80多个国家。其中,中高档数字控制机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。
我国数字控制机床前景广阔。我国数字控制机床起步于80年代。进入90年代后,我国数控机床及系统的生产能力已经具有了一定的规模,并且从2003年起,我国成为了世界最大的数控机床消费国,也是世界上最大的进口国。需要我们来关注的是,目前发达国家数字控制机床产量数控化率的中等水准在70%以上,产值数控化率在80-90%左右。而我国虽然机床行业的产量数控化率正在逐年提高,但是整体数控化率仍然较低,因此我国数字控制机床的发展尚有较大潜力。
作为有突出贡献的公司,公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言,目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场占有率的六成左右。
预计2015年数字控制机床将占据营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩,根本原因是工业4.0是未来发展的主旋律,公司普通机床的产销比重势必将会降低。但是结合销售毛利率而言,对公司业绩不会有太大影响。
我们认为公司随国家的产业政策,以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.038元和0.057元。结合行业当前估值水平,我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。
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